半导体金属散热片产业链

全球半导体金属散热片供应商原先主要集中在美国及日本，如美国的Honeywell、日本的Fujikura等，台资企业健策精密凭借优异的成本控制能力和产品品质，近两年后来居上，2018至2022年散热片业务收入增长相当迅速，已成为全球前列供应商之一。

近年来，随着中美贸易争端持续酝酿，下游芯片封装制程与IC设计厂商开始有意识地扶持国产替代厂商，适逢国内对应行业的工艺和技术的进步也到达了这个临界期，我国本土的半导体散热片企业开始逐渐涌现，鸿日达也是其中的重要参与者之一。从公司的年报披露信息来看：公司“配合核心客户开展共同研发创新，推动相关材料的国产化替代进程。截止至本年度报告披露日，公司计划变更部分原IPO募投项目，用于投资相关材料和产品的量产化项目，相关产品开始进入下游核心客户的导入验证阶段。”易见，公司在半导体散热片的细分赛道并不是从零起步，而是已经小有建树，如果下游核心客户的导入验证进展顺利的话，会有更多的成长机会。

从公司的募投项目变更公告来看，鸿日达在半导体散热片的制备技术上下了不少成本，包括良率控制，产能扩增等等。国内企业，在配套本土核心客户这一层面，在交流的响应速度、成本控制等方面是不会亚于台资企业的，我们认为，随着公司未来逐渐实现国内关键客户的导入，然后供应品类和量级实现规模化成长，公司在半导体散热片领域的成长空间值得期待。