中国生物识别行业市场规模（亿元）

450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2016201720182019202020212022

资料来源：弗若斯特沙利文，中商产业研究院，国元证券研究所

5盈利预测与投资建议

5.1盈利预测

1）我们预测公司2024-2026主营业务收入增速分别为29.63%，18.57%和22.41%。

2）荧光硬镜空间广阔，公司ODM/OEM业务与美国客户多年来深度合作，业务量将随市场快速扩张同步增长，同时整机系统是公司未来另一主推方向，国内市场尚处于起步状态，预测公司在该领域前期保持较为高速的增长，预计2024-2026医疗器件合计收入增速分别为33.45%，19.38%和24.02%。

3）光学市场未来成长空间广阔，产业链丰富，细分市场众多。公司以部分光学领先技术能力为基础，为生物医学、工业激光和生物识别等多个领域提供光学产品和光学元器件，为公司提供稳定增量。预计2024-2026年公司光学器件收入合计增速分别为15.00%，15.00%和15.00%。

单位：亿元 2022 2023 2024E 2025E 2026E

收入 3.66 3.71 4.95 5.91 7.33

增速 60.78% 1.37% 33.45% 19.38% 24.02%

医疗器件 成本 1.09 1.11 1.49 1.77 2.20

毛利 2.57 2.60 3.47 4.14 5.13

毛利率 70.18% 70.00% 70.00% 70.00% 70.00%

光学器件 收入成本 1.1034.28% 0.97-11.82% 1.1215.00% 1.2815.00% 1.4815.00%