2020-2024年Q1国内手游季度收入规模及增速（亿元，

24年高基数下可能降速，但仍有增长。24年Q1国内手游季度规模环比有所下滑，但同比仍实现9%增长。市场担心后续基数上行增长会持续降速，但我们认为今年行业头部巨型产品数量远多于23年，仍然看好行业今年高基数下保持增长动能。

51% 588

图：2020-2024年Q1国内手游季度收入规模及增速（亿元，

%） 604 649

56% 554

54244% 559 555 580 553 553 492 508 529 500

32% 487

35%

27% 416 409

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9%

9%

2%3%

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1Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24

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国内手游市场实际销售收入（亿元）yoy(%)

版号供给目前已不再成为行业发展核心关注点。看近2年国产版号月均数量变化，22年触底，23年恢复至近90个，而24年前四个月国产版号月均数量近110个，回到2020年水平。进口版号也呈现出相似的恢复趋势，24年前4个月已发布2批进口版号（23全年发放3批），数量接近23年的一半。包

括市场关注的《DNF手游》等也已取得版号。我们认为，监管对游戏产业呵护的积极态度和逐步恢复的版号供给使得版号目前已不再成为行业发展的核心关注点。