2022 年中小尺寸AMOLED出货量占比

其他,10%

和辉光电,5%

维信诺,6%

LGD,11%

三星,56%

京东方,12%

来源：Omdia，国金证券研究所

国内面板厂商产能不断抬升，向高世代OLED产线发展。国内厂商在OLED产能方面已经接近韩国，并在下游各细分应用市场同韩国厂商展开激烈竞争，OLED面板赛道中韩竞争的格局基本形成，随着国内OLED面板厂商的积极扩产，国内OLED产业链将迎来历史性发展机遇。预计伴随主要厂商投资规模和产能的抬升，将满足苹果对中型应用的需求，并推动下游其他应用领域发展。随着新高世代产线建成、技术发展以及材料寿命的提高，预计2025年OLED产品的市场渗透率持续提升。近期主要面板厂商纷纷宣布投资计划，京东方、三星等头部面板厂商加速布局生产中尺寸面板更为经济的8.6代产线，而8.6代线单线有

机发光材料用量远高于6代线。

2.3有机发光材料是OLED材料重要组成部分，国产化率将加速提升

OLED产业链分为上中下游三部分，上游为设备制造、材料制造与零件组装，中游为面板制造、模组组装，下游为显示终端应用领域。OLED产业上游具有技术密集型特点，毛利率普遍为40%-70%，市场集中于日本出光兴产、堡土谷化学、美国UDC公司以及部分韩国公司手中，国内能够实现规模量产的上游企业较少；产业中游面板制造厂商竞争较为激烈，利润被挤占较大，其中韩国处于相对主导地位，随着中国在OLED手机面板领域的投资开始赶超三星和LGD，以京东方为代表的企业正在奋起直追；产业下游应用广泛，包括电视、手机、可穿戴设备、VR等，发展前景广阔，毛利率相较中游更加可观。

图表24：OLED产业链情况

来源：和辉光电招股书，国金证券研究所

由电子功能层、发光功能层、空穴功能层组成的OLED器件结构是目前OLED中最常采用的结构。其中，空穴注入层（HIL）、电子注入层（EIL）分别用于增进空穴、电子注入传输层的效率；空穴传输层（HTL）、电子传输层（ETL）分别用于增进空穴、电子注入发光层并阻绝空穴、电子直接流入阴极、阳极。最终空穴与电子分别传输至发光层而后结合并发光。