【恒立液压】公司非标油缸主要下游及部分客户

下游盾构、起重先后实现突破，非标油缸板块加速成长。公司上市初期，由于产能瓶颈限制，非标油缸业务收入维持在2亿左右，工程机械进入下行周期后，公司非标油缸开始发力。2015年公司拓展了高空作业车行业和海洋风电、光热电设备等新生产力领域，非标油缸逆势上涨，盾构机油缸销售收入实现同比增长55%，海事油缸销售收入增长103%。盾构机专用油缸在国内市场占有率一举超过70%。2017年，盾构机用液压油缸产品延续高增长，收入规模达4.77亿元，同比增长101.70%，助力公司非标油缸业务规模更上一层楼。2018年起重系列类油缸产品实现重大突破，销售收入同比增长214.21%，达5.97亿元。同时公司在与日本本土油缸品牌及力士乐的竞争中成功获得首台日本磁悬浮大盾构项目订单，对恒立品牌在日本市场知名度的提升有非常积极作用。非标油缸业务与挖机油缸形成良性互补，国内挖掘机行业下行周期时，非标油缸收入占比提升，助力公司穿越周期。2020年公司非标油缸业务收入合计13.7亿元，2008~2020年期间复合增长率达21.7%，成长性十足。

内生外延，综合实力大幅提升。近年来，公司顺应发展趋势，先后向精密铸件、液压泵阀、液压马达等产品拓展，产品陆续进入客户供应体系，在行业内广受好评。同时公司加速借助优势产品向全球市场拓展，目前已成为全球最具有知名度的液压系统、液压核心零部件公司之一。受益于产品和区域的拓展，公司在行业的影响力稳步提升。根据国际流体动力统计委员会数据，2012年博世力士乐、派克汉尼汾、伊顿、川崎重工全球液压市场占有率分别为24.2%、9.2%、8.5%、4.5%，合计达到46.4%，同期恒立液压市场占有率仅为0.5%；到2020年，上述四家国际厂商合计全球市场份额下降至34.8%，同时恒立液压市场占有率快速上升至3.0%。2023年上半年，公司挖机油缸海外市场收入同比增长18%，同时海工海事、高空作业平台用摆动缸、工业类非标油缸也快速增长。