新能源车产业链各环节毛利分配-年度

2023年产业链整体营收规模扩容，盈利大幅下滑，产业链利润进一步向电池环节和整车环节转移。从新能源车产业链财务数据来看，2023年整体收入20887亿元，同比增长15%，整体扣非净利润936亿元，同比下降42%。受行业供需失配影响，产业链价格步入下行通道，行业盈利整体承压，部分环节二三线企业已经处于亏损状态。

从产业链利润分布和流向来看，上游资源环节和中游材料环节的毛利占比分别从32%和22%下降至18%和13%，同比分别下降14pct和9pct，这与降价影响相关；电池环节依靠产业链管控，毛利占比同比增长7pct至26%；整车环节依靠比亚迪超预期业绩及规模效应的支撑获得显著提升，2023年毛利占比37%，同比提升15pct。锂电设备和其他辅材环节基本保持稳定。

分环节来看，收入方面，下游整车和中游电池环节增速最快，同比增速分别为46%和25%；上游资源和中游材料受降价影响有所承压，其他环节基本稳定。