中国潮玩市场规模增速高于全球水平

趋势一：马太效应显现，市场份额持续向头部企业集中。据久谦咨询数据，1Q24我国潮玩门店数量约为2200家，较2022年的门店数量高位已下降近50%，连续7个季度出现同比负增长，显示行业竞争加剧下，中小玩家开始逐步出清，市场份额向头部企业集中。

我国CR3市场份额约为24%，低于成熟市场日本CR3的48%份额占比，头部玩家未来提升空间广阔。据创梦天地《IP衍生品业务介绍》数据，2020年日本潮玩市场的万代/海洋堂/乐高市占率分别为26%/17%/5%，CR3集中度为48%高于中国。此外受益于其成熟的动漫产业，日本拥有高质量的世界级IP，优质的IP具有自身的故事背景与内容力，潮玩龙头通过将潮玩与IP相结合，利用IP的影响力与粉丝基础扩大潮玩产品的客户群与市场销售。

趋势二：能覆盖全产业链（IP运营、产品设计、品牌、渠道和供应链）的头部平台型玩家有望强者愈强。我们认为潮玩盲盒是兼具惊喜体验和收藏属性的“社交货币”，从消费端看，潮玩盲盒的购买者更注重IP和产品外观，因此能打通IP上下游产业链，并建立产业链一体化的平台型企业，将拥有更稳固的竞争壁垒。如国内将潮流玩具和盲盒销售模式相结合的泡泡玛特与名创优品，均通过自身努力和不断创新，实现了IP运营、产品设计、品牌、渠道和供应链全产业链打通，经营业绩亦实现持续快速成长，2023年泡泡玛特国内收入同比增25.7%，名创优品也实现了国内线下GMV同比39%的快速增长。