我国珠宝市场份额Top10

我国传统珠宝品牌以周大福、老凤祥、周大生、潮宏基等为代表，通过加盟模式持续较快拓店实现市场份额的提升；新锐珠宝品牌以老铺黄金等为代表，以直营模式扩张。整体看，我国珠宝行业集中度呈不断提升态势，据Euromonitor数据，2018-2023年CR5、CR10分别由18.6%、21.1%提升至29.2%、35.6%。

在行业出清集中度提升过程中，品牌影响力、数字化能力、产品研发设计以及供应链与渠道把控更强的龙头有望明显受益。我们将品牌能力进一步抽象为三部分“消费者洞察”、“产品设计生产”以及“渠道的管控”，我国珠宝门店以加盟为主，因此自营门店占比高/数字化能力强的品牌能够更好的把控终端的消费趋势，更好的满足消费者终端的需求。产品设计方面，黄金珠宝的产业带聚集于我国的深圳罗湖、广州番禺，上游供应商充分竞争，黄金产品同质化现象较为常见，因此各品牌间的差异化取决于其自产、自研产品的占比以及对供应链的管控力度。以潮宏基为例，其成立之初以K金切入时尚珠宝领域，产品设计美感强，后随黄金技术升级，3D、5G、古法使得潮宏基在K金积累的设计优势得以在黄金产品复用。