2019-2024单Q1黄金珠宝企业ROE

2024年Q1，周大生ROE为5.2%（-0.7pct），老凤祥6.7%（-0.1pct），中国黄金4.8%（+0.6pct），菜百股份6.9%（+0.3pct），潮宏基3.5%（+0.1pct），曼卡龙2.1%（-1.2pct）。

存货周转天数：2023年周大生存货周转天数94天（-30天），老凤祥80天（-11天），中国黄金28天（-4天），菜百股份72天（-28天），潮宏基221天（-94天），曼卡龙106天（-13天）；周大福FY23存货周转天数285天（+50天），FY24H1为297天（-5天）。

营业周期：2023年周大生营运周期120天（-29天），老凤祥82天（-10天），中国黄金36天（-5天），菜百股份78天（-30天），潮宏基238天（-97天），曼卡龙114天（-16天）；周大福FY23存货周转天数295天（+49天），FY24H1为307天（-4天）。

净营业周期：2023年周大生营运周期114天（-22天），老凤祥78天（-10），中国黄金36天（-5天），菜百股份76天（-28天），潮宏基227天（-87天），曼卡龙110天（-13天）；周大福FY23存货周转天数290天（+48天），FY24H1为302天（-3天）。

综合来看，2023年金价上行驱动终端销售，各企业存货周转速度均有所加快，且由于企业产品结构的变化，黄金产品占比提升明显的周大生、潮宏基周转速度提升更明显，菜百股份由于贵金属投资产品占比提升，周转速度同样有较明显提升。