涤纶长丝完整产业链（炼化环节选取典型流程）

近年来，炼油炼化技术逐渐演变，民营炼化降油增化、多产芳烃类产品为涤纶长丝生产提供原料。原油最大化生产化工原料总体上分为芳烃和低碳烯烃两条路线。对于以生产苯-甲苯-二甲苯（BTX）为主的工艺路线，渣油加氢裂化和溶剂脱沥青是核心技术；对于以生产低碳烯烃为主的工艺路线，催化裂解是核心技术。当前包括恒力石化、浙江石化都选择增加加氢裂化装置，最大化重石脑油出产并用于重整装置，同时放大重整装置规模，结果为多产芳烃，兼顾烯烃。随着民营炼化一体化装置的逐步投产，我国PX自给率得到了提升。截止2023年，PX进口依存度已经下降到22%。

PX行业集中度相对较高，民营炼化成为主角。截止2023年底，PX产能达到4402万吨，其中民营炼化占比达到44.53%，近十年新增PX产能均由民营炼化贡献。其背后原因主要来源于民营炼化企业均是传统PTA-聚酯领先企业，其上马大炼化的动力源于向上一体化延伸，以加强成本端的优势，并借此继续扩大PTA和聚酯端的规模优势。其持续的市场份额提升依靠一体化降本及规模优势。由于降油