欧洲电解铝运行产能

800 780 760 740 720 700 680 660 640 620 600 500 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300

北美亚洲（除中国） 20182019202020212022202320242018201920202021202220232024

资料来源：国际铝业协会，华泰研究资料来源：国际铝业协会，华泰研究

进出口

图表30：国内电解铝月度净进口量图表31：铝锭进口盈亏

2022 2023 2024 30 25 20 15 10 5 0

-5 201920202021

（元/吨）

2000 1000 0

-1000

-2000

-3000

-4000

-5000

-6000

铝锭进口盈亏

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019-12020-12021-12022-12023-12024-1

资料来源：Wind，海关总署，华泰研究资料来源：Wind，海关总署，华泰研究

库存：供需矛盾不大，库存延续去化

图表32：电解铝社会库存图表33：电解铝厂内库存

2023 2024 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 202020212022

（万吨）

2023 2024 70 60 50 40 30 20 10 0 202020212022

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

资料来源：Mysteel，华泰研究资料来源：Mysteel，华泰研究

图表34：铝棒社会库存图表35：铝棒厂内库存