国内玻纤供给端市场格局（截至2024年4月）

23年粗纱价格持续下跌，24Q1触底反弹。2023年以来玻纤粗纱均价延续下跌趋势，据卓创资讯 ，23年全国2400tex缠绕直接纱/SMC合股纱/喷射合股纱均价分别为3762/4332/6821元/吨，同比-29.1%/-48.9%/-23.9%，供需失衡下行业价格竞争仍激烈。电子纱方面，随着消费电子旺季来临带动覆铜板开工率回升，叠加23年供给保持稳定，电子纱价格于23Q3率先提涨，但涨价幅度及速度仍不及21和22年，且随着需求旺季结束后价格再次回落，23年全年G75电子纱全国均价8094元/吨，同比-15.4%，降幅小于粗纱。

24Q1玻纤价格延续下跌，但3月底多家头部企业接连发布涨价函，玻纤价格企稳反弹，5月玻纤价格继续上调，截至2024年5月10日，全国2400tex缠绕直接纱/G75电子纱均价3833/8800元/吨，相比今年4月同期+21.1%/+19.7%，其中电子纱价格已高于去年同期。

新增供给继续放缓，冷修产能持续增加。22Q3以来玻纤行业企业主动放缓新建产能投放进度，23年仅中国巨石和国际复材各新点火一条20/15万吨粗纱产线，泰山玻纤和重庆国际分别有一条12/6万吨的粗纱产线复产，除此之外行业并无新增产能。同时，2022年以来有超过12条产线停产或进入冷修，尤其是23年下半年以来冷修节奏明显加快，8月邢台金牛和重庆国际各有一条3/12万吨产线冷修，11月内江华原和重庆国际各有一条6/6.5万吨产线冷修，在盈利压力下行业冷修意愿加强。据卓创资讯，截至 4M24 ，全国玻璃纤维池窑在产产能695.8万吨，同比+2.6%，供给端格局保持稳定，中国巨石、泰山玻纤、重庆国际国内在产产能分别为228、124、89万吨，CR3达62%。同时，24年4月初邢台金牛4万吨产线及四川玻纤3万吨电子纱产线冷修，测算4月玻纤产量环比减少4%以上，供给端压力有望继续趋缓。