2023年光伏玻璃行业竞争格局

5龙头成本优势显著，产能过剩较轻、供需紧张节点助推涨价

23年行业扩产有所放缓，龙头恒强，玻璃供给过剩程度相对较低、盈利企稳修复。23年市场环境较差，行业普遍处于亏损状态，行业扩产节奏放缓。政策趋严严控产能扩张，龙头优势进一步凸显，23年底信义、福莱特产能约为2.68、2.06万吨/日，CR2约为46%，我们预计24年信义、福莱特产能将突破3万吨/日，龙头优势愈发显著。政策端趋严管理+市场环境较差供给端增速放缓+双玻渗透率提升需求持续增加下，24年玻璃行业产能过剩程度较低。

龙头规模效应+生产良率优势+石英砂等原材料自供，成本优势明显。信义及福莱特为成本曲线第一梯队，24年行业需求持续增长叠加双玻渗透率有望继续提升，整体玻璃产能仍较终端需求略有过剩，2024年组件需求高速增长、易出现供需紧张节点推动涨价。

25

成本（元/平米） 20 15 10 5 0 3500 7000 10500 14000 17500 21000 24500 28000 31500 35000 38500 42000 45500 49000 52500 56000 0

图表：光伏玻璃产能统计

图：2023年光伏玻璃行业竞争格局

产能（吨/日） 2022 2023 2024E 2024E

Q1 Q2 Q3 Q4

信义 19800 26800 26800 32200 32200 32200 32200

福莱特 19400 20600 25400 30200 30200 30200 30200

中建材 6280 7680 8230 8230 10630 11830 11830

彩虹新能源 2450 4000 4000 4000 4000 4000 4000

金信 2590 2590 2590 2590 3590 3590 3590

亚玛顿 1950 1950 1950 1950 1950 1950 1950

南玻 6270 6270 6270 6270 6270 6270 6270

旗滨 1200 7200 8400 8400 10800 12000 12000

安彩 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600

新福兴 2400 2400 2400 2400 3600 3600 3600

亿钧 4800 4800 4800 4800 4800 6000 6000

其他 12340 16790 16790 21190 22390 22390 22390

合计 82080 103680 110230 124830 133030 136630 136630

有效产能

（吨/日） 58455 89068 103680 110230 124830 133030 117943

有效供给 （GW） 413.09 512.80 173.86 182.37 206.52 217.10 779.85

亿钧

5%

新福兴

2%

安彩

3%

其他

16%

信义

26%

旗滨

7%

南玻

亚6%彩虹新能源

福莱特

20%

玛4%

顿

金信

中建材

产能（吨/日）

2%2%7%

5玻璃存货环比上升，福莱特/南玻A相对高位

光伏玻璃行业库存环比上升，截至2024Q1末，玻璃板块库存达47.87亿元，环比+0.90%。