马来即将进入大幅增产季

马来西亚棕榈油月度产量（万吨） 220 200 180 160 140 120 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 100

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

马来西亚棕榈油月度库存（万吨） 350 300 250 200 150 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 100

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

（正文）

期货 单位 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅

棕榈油主连 元/吨 7,388 7,606 7,250 7,286 -1.01%

豆油主连 元/吨 7,650 7,852 7,542 7,570 -0.76%

菜油主连 元/吨 8,500 8,750 8,430 8,559 1.81%

马棕主连 林吉特/吨 3,840 3,956 3,767 3,810 -0.83%

CBOT豆油主连 美分/磅 43.08 44.78 42.53 44.31 2.95%

单位 成交量 成交变动 持仓量 持仓变动

棕榈油主连 手 3,379,421 1923384 572,135 90701

豆油主连 手 1,456,037 1368133 772,366 82904

菜油主连 手 4,614,988 1,452,922 353,208 28354

价差 单位 本周收盘 上周收盘 涨跌幅 近四周走势

菜豆05价差 元/吨 989 779 26.96%

豆棕05价差 元/吨 284 268 5.97%

棕榈油59价差 元/吨 412 350 17.71%

豆油59价差 元/吨 (120) (56) -114.29%

菜油59价差 元/吨 -209 -202 -3.47%

仓单 单位 本周 上周 变化值 近四周走势

棕榈油 手 1,100 1,200 -100

豆油 手 10,830 9,050 1,780

菜油 手 2,559 1,724 835

【盘面基本行情数据】表1：油脂行情数据

资料来源：同花顺，国泰君安期货研究

【油脂基本面核心数据】

图1：马来即将进入大幅增产季图2：马棕4月较大可能将确认库存底部

资料来源：MPOB，国泰君安期货研究资料来源：MPOB，国泰君安期货研究

图3：印尼库存上半年望持续抬升图4：马印价差维持地位

马来-印尼24度FOB价差

美元/吨 140 120 100 201920202021202220232024 80 60 40 20

1月2日

1月12日

1月22日

2月2日

2月12日

2月22日

3月4日

3月14日

3月24日

4月3日

4月13日

4月23日

5月4日

5月14日

5月24日

6月3日

6月13日

6月23日

7月3日

7月13日

7月23日

8月2日

8月12日

8月22日

9月2日

9月12日

9月23日

10月3日

10月13日

10月23日

11月2日

11月12日

11月22日

12月2日

12月12日

12月22日 0

-20

-40

-60

资料来源：GAPKI，国泰君安期货研究资料来源：路透，国泰君安期货研究

图5：马来4月降雨量均衡图6：印尼4月降雨态势良好

资料来源：路透，国泰君安期货研究资料来源：路透，国泰君安期货研究

图7：ITS:马来西亚5月1-10日累计出口369,920

吨，较上月同期降14.21%

ITS马棕出口预估

万吨

图8：POGO价差走高继续抑制产地消费

POGO价差

美元/吨

2017年2018年2019年2020年

1802021年2022年2023年2024年