2016-2025年全球肥胖药物市场规模现状分析

关注外资持续流入且行业格局改善的医药。（1）供需来看：全球肥胖人数及减肥药市场规模预测来看，2024年和2025年有望延续增长态势，其中减肥药市场规模同比增速可能达到22.7%、18.5%，需求高增下有望带动行业盈利改善。（2）技术落地情况来看：中国GLP-1研发企业2024将进入加速成长期，首先在生物类似药方面，华东医药率先发起司美格鲁肽的专利挑战且手握多款GLP-1自研产品，其次在创新药方面，信达GLP-1R/GCGR双重激动剂玛仕度肽的首个新药上市申请已获CDE受理，有望成为首个国产减重GCGR/GLP-1R双靶点创新药。

关注经济修复下顺周期行业有色金属、化工行业。一是有色金属，工业金属方面，供给端，铜冶炼厂由于从前盈利下滑预计联合减产，供给端扰动加剧；需求端，下游经济修复回暖，下游开工率提升持续提振铜铝等金属需求。二是化工方面，国内汽车内销和出口回暖以及海外去库结束下轮胎和涤纶需求恢复；涤纶长丝受淡季需求偏弱而价格承压，后续随着产能投放周期进入尾声后竞争格局或有所优化。