2018-2021年中国公众每日乳制品摄入量

疫情下乳制品消费增量明显，但人均消费量仍偏低。疫情发生以来，国内公众每日乳制品摄入量从2019年的237毫升/天，上升至2021年的260毫升/天，增加了23毫升。但与其它发达国家相比，我国消费者人均乳制品摄入量仍然偏低。

预计乳制品企业2021年收入呈双位数增长，乳制品消费升级较为明显。根据国家统计局数据，2021年1-11月全国乳制品加工业销售收入增长10.21%，增速快于全国液奶（yoy+9.6%）及干乳制品（yoy+5.4%）产量增速，乳制品消费升级较为明显；利润总额同比下降0.14%，主要受原奶价格上涨影响导致利润增速放缓。

乳制品细分赛道婴配粉行业仍面临出生率下降的风险。2017年以来中国出生人数及出生率持续下滑，2021年出生人数为1062万人，出生率为0.75%，持续下滑的出生人数也为婴配粉行业的增长带来一定压力。根据Euromonitor，中国婴配粉行业销量自2020年起出现下滑，但均价在持续提升，带动行业规模扩容。在存量市场下，产品高端化助力规模增长。