光棒是光纤产业链核心环节，产能头部集中

光纤光缆产业链主要由光纤预制棒、光纤和光缆构成。光纤预制棒拉丝成光纤，光纤加工成光缆产品。光缆产品的主要原材料为光纤、护套料、铝包钢单丝和芳纶；光纤产品的主要原材料为光棒（占光纤生产成本的70%左右）、涂料、氦气和石墨软毡；光棒的主要原材料为四氯化硅、氢气和氧气。2021年公司光通信业务营收占比约16%，毛利占比23%，毛利率历史同比回落至低位。

预制棒产能规模主导行业话语权与利润分布，纤/缆历史价格波动下棒价反而稳定，倒逼行业向头部集中；运营商集采虽是缆的口径，但毛利率更多由纤和棒决定。目前国内预制棒产能集中在长飞光纤、富通集团、烽火通信、中天科技等，国内前五份额已达70%以上。

光纤光缆等是通信基础设施的重要环节，但有较强的下游capex周期。过去一轮光纤光缆行业成长的驱动力来自电信运营商4G网络和宽带中国背景下的光网络建设；上一轮产能和供需周期的影响已消化，行业采购量价于2021 H2 底部反转，当前关注潜在5G新应用和双千兆的需求拉动。

行业底部改善趋势在延续：2021年10月中国移动公示了约90亿元规模的光缆采购（2021年至2022年普通光缆产品集中采购），预估规模约1.432亿芯公里，各厂商平均中标单价超过60元/芯公里。2022年1月27日，中国电信公示室外光缆（2021年）集中采购项目中标候选人，中天科技、长飞光纤等，采购规模超4300万芯公里。据中国电信阳光采购门户，各厂商平均报价约为35亿元，折合每芯公里价格约80元。尽管2021年光纤光缆产业链上游的原材料等环节存在涨价等因素的影响，但整体价格趋势相比2020年已有明显改善、国内光棒等产能格局已相对集中，预计线缆厂商利润率将继续修复。