国内热泵市场容量不断增长

起先发优势，储备了丰富的经销商和直销客户资源。根据英华特招股说明书，在公司烘干热泵场景终端客户画像中，2022年烟草烘干销量占比67.21%。2022年热泵烘干应用收入4836万元，同比+54.16%。我们测算2028年烟草烘干热泵应用增量有望达到7315万元，带动热泵烘干应用进一步增长。

中温低温应用场景全覆盖，产品品类齐全。英华特冷冻冷藏应用机型，主要应用于商业制冷、工业制冷。该系列有2-25HP多种环保冷媒、电制可选，运行范围宽泛，蒸发温度低至-30℃，满足冷库库温-18℃应用需求，实现从中温冷藏到低温冷冻的应用场景全覆盖。

下游客户以冷库项目为主。公司产品已成功应用于华润Ole精品超市、盒马生鲜超市、泰国联华超市、罗森便利店、马来西亚蔬菜集散中心等国内外众多超市、农业基地的冷库项目中。