卓胜微主要产品类型及下游应用

分立器件优势地位显著，模组化。进20程2持2年续公加司速在Switch、Tuner、LNA领域全球市场份额分别为51%（排名第一）、22%（排名第二）

、13%（排名第三），现公司重心逐步从分立器件转向模组类产品。从营收上看，公司模组产品营收占比从9.94%（2020）迅速提升至30.42%（2022）；从产品端看，公司模组类产品不断丰富，LFEM、LNABANK、L-PAMiF及Wi-Fi前端模组、蓝牙前端模组均已大规模出货，DiFEM、L-DiFEM模组2023年开始加速放量。

自建滤波器产线，Fab-Lite模式构建更深护城河。公司芯卓产线初始预计投资8亿元，后公司为进一步扩充SAW滤波器晶圆制造和射频模组封装测试

产能，现今芯卓产线累计投资57.38亿元。截至2023Q3，公司自产的集成滤波器累计出货超1.6亿颗，高端MAX-SAW出货量已经占到公司滤波器出

货量的50%左右。

营业总收入

净利润

归母净利润 56

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

0.00

2020年报

2021年报

2022年报

2023三季度 56

资料来源：Wind，yole，卓胜微，中信建投资料来源：Wind，中信建投

唯捷创芯：PA模组龙头，Wi-Fi逐步发力

唯捷创芯主要产品包括发射端分立器件、发射端模组、接收端模组以及Wi-Fi、车规等PA模组等。2019年公司获联发科投资，后续逐步导入小米、OPPO、Vivo

、荣耀等主流手机品牌。目前公司已获得多家品牌手机厂商入股，旨在强化供应链合作关系。根据2023年业绩快报显示，公司总营收29.82亿元，同比增长

30.32%，归母净利润1.05亿元，同比增长95.93%。