4 月，固收+基金发行逆势回暖

基金转债持仓边际回升，与负债端机构的增配意愿转暖息息相关。近年来市场波动较大，保险&理财等负债端机构更偏好安全性较强的资产。而最近较长一段时间内，权益市场均未出现太过惨烈的持续下跌，支撑保险等增量资金的回归意愿，且2月深跌反弹以来，负债端机构也的确在持续加仓转债。这意味着，当下可能已经到了负债端对“固收-”的担忧程度下降，重新考虑用转债挖掘收益的时点。