溅射靶材产业链

图9：溅射靶材产业链

资料来源：公司招股书，国元证券研究所

半导体集成电路、平面显示、信息存储等领域对溅射靶材的需求不断增加，将带动高性能溅射靶材市场规模日益扩大。据中商产业研究院数据，2017-2021年，全球溅射靶材市场规模从129亿美元提升至213亿美元，CAGR为13.36%，预计2022年和2023年保持10%的速度增长。中国随着显示面板产能转移、半导体国产化进程提速及太阳能电池市场景气度上行，中国溅射靶材市场规模增速高于全球水平，据前瞻产业研究院数据，预计2017-2020年和2021-2026年CAGR分别达到15.2%和15%。

资料来源：中商产业研究院，国元证券研究所资料来源：前瞻产业研究院,国元证券研究所

高性能溅射靶材应用聚焦三大领域，海外市场主导行业发展。平板显示为高性能溅射靶材行业主要应用领域，据观研天下数据，在中国高性能溅射靶材应用结构中，平板显示、半导体和太阳能为主要的应用领域，占比共计68%。从竞争格局来看，据中商产业研究院数据，以JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯为首的海外企业

凭借技术上的先发优势、雄厚的技术力量、精细的生产控制和过硬的产品质量，占据了全球80%左右的市场份额，其主导着产业的发展方向和技术革新，在溅射靶材领域优势明显。此外，三井金属、住友化学、爱发科、世泰克、攀时等资金雄厚、技术水平领先、产业经验丰富的海外公司在各自的靶材领域处于市场领先地位。