2010-2022年全国医疗器械和药品分销市场规模（亿元）

趋势或也更加明显。因此我们预计，基于完善院端网络的搭建、厂商合作基础、分销模式成熟度，公司器械分销或将更受益于产业集中度提升趋势，为成长性及盈利能力的提升带来新动力。

手术量恢复与二级麻精经销商渗透率提升支撑高增长。重药控股是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一（另外两家是国药股份和上海医药），是全国第二大麻精药品批发商。主要经营麻一精药品品种近50个、品规110余个，二类精神药品40个，进口总代药品2个，商业合作客户400余家，销售网络覆盖全国31个省市自治区，公司与国内5家知名企业是战略合作关系，并已在6家下游客户开展了麻精类SPD创新营销模式。2023年公司麻精药品批发实现收入26.81亿元（YOY+27.29%），我们预计和2023年上半年住院病人手术量同比大幅反弹有关。展望来看，我们预计2023-2025年公司麻精药品批发或将实现显著高于药品板块的增速，支撑来自：①我们预计2024-2025年院端手术量回归正常增长，支撑麻精药品需求持续稳步回升；②截至2022年全国麻精药品区域性批发企业共约618家，公司仍有约大量客户可拓展；③参考当前公司麻精业务份额，我们预计公司与二级麻精经销商的合作深度仍有较大提升空间。