我国铜材产量（吨）及同比（%）

3月份，SMM调研国内铜材企业开工率季节性反弹至69%，但仍不及去年同期水平。考虑到一季度末铜价高企，而下游消费承接能力较弱，预计4月国内铜材企业开工率仍将承压。

中国铜材产量中国铜材产量累计同比中国铜材产量同比

中国铜材企业月度平均开工率-预测值 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0

100%

80%

60%

40%

20%

0%

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80%

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40%

30%

中国铜材企业月度平均开工率

数据来源：国家统计局、中信建投期货数据来源：SMM、中信建投期货

2.6电线电缆

3月份我国电线电缆用铜量反弹至21.8万吨，但同比仍少2.71个百分点，验证消费旺季中高铜价对下游生产的抑制。3月国内电线电缆企业月度开工率回升至72%，依然远低于去年3月水平。

上半年，线缆企业订单增量依靠风光电、新能源类订单，新增量有限。5月电网基建或有集中交货需求，尤其下旬刚需交货有望带动铜整体需求缓慢修复。

图30：电线电缆开工率（%）及用铜量（吨）图31：电线电缆原料及成品库存（吨） 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0

中国电线电缆月度样本铜用量

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0% 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0

中国电线电缆月度样本成品库存量中国电线电缆月度样本原料库存量