2024年至今已发行地方债规模

固定收益研究

证券研究报告

地方债月报

2024年05月07日

5月地方债供给或放量

——地方政府债券月报

固定收益首席分析师:郑子勋证书:S0850520080001

021-23219733

固定收益分析师:张紫睿证书:S0850522120001

021-23154484

截至4月30日，2024年地方政府债共发行390只，总规模1.92万亿元。具体来看，山东、广东、北京发行数量最多，分别发行36、33、27只地方政府债；从发行规模来看，山东、广东发行债券规模位列前二，分别为2005.43亿元、1613.94亿元。

图12024年至今已发行地方债规模 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 40

累计发行规模（亿元）累计发行数量（只，右轴） 35 30 25 20 15 10 5 0

山广浙江贵四河江河天福北安重内辽湖广湖云陕黑山海甘新吉宁东东江苏州川南西北津建京徽庆蒙宁北西南南西龙西南肃疆林夏

江

发行节奏来看，2024年4月的发行与净融资水平在四年同期中相对较为保守，供给节奏偏慢，主要因新增专项债发行进度不及预期。截至4月30日，2024年净融资额为10116.13亿元；2024年前四个月的发行与净融资规

模仅略高于2021年，5月地方债供给或将上量，当前5月计划发行规模为8596亿元（其中新增地方债5450亿

元），远超4月的3439亿元（其中新增地方债1285亿元）。

图2地方债发行进度（发行量：亿元）图3地方债发行进度（净融资额：亿元） 100000 80000 60000 40000 20000 0 20212022202320242021202220232024

60000 50000 40000 30000 20000 10000 0

1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

-100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1

资料来源：WIND，海通证券研究所资料来源：WIND，海通证券研究所

特殊再融资债方面，4月贵州发行3只，天津发行1只。截至4月30日，2024年28个省市（自治区）共发

行157只再融资债，总规模为0.95万亿元。自2023年10月以来，27个省市（自治区）共发行特殊再融资债142

只，总规模达1.47万亿元；4月有4只特殊再融资债发行，贵州发行3只、84.79亿元，天津发行1只、9亿元。