按零售额计算的中国高端美妆行业市场规模（亿元）及增速

2.1

美妆行业：大众市场占据主要份额，高端市场更具增长潜力

•分品牌定位，1）大众美妆市场：预计22-27年我国美妆行业市场规模CAGR约8.7%。大众市场为我国美妆行业的主体市场，22年大众市场规模占美妆行业整体的比例约67.04%，市场中品牌主要致力于为消费者提供高性价比产品；根据弗若斯特沙利文数据，17-22年，我国大众美妆行业市场规模从2150亿元增至3702亿元，对应CAGR为8.1%，并预计22-27年将以8.7%的复合增长率持续增长，于27年达到5624亿元。

•2）高端美妆市场：预计22-27年我国美妆行业市场规模CAGR约10.2%。高端美妆品牌具有突出的品牌形象，注重独特性、美学审美及生活方式，主要通过提供具有感知价值的产品来满足消费者对尊贵、高质量及独特性的需求；高端产品的价格通常远高于行业水平，且产品售卖渠道主要为高端百货商店。根据弗若斯特沙利文数据，17-22年，我国高端美妆行业市场规模从1169亿元增至1820亿元，对应CAGR为9.3%，并预计22-27年将以10.2%的复合增长率持续增长，于27年达到2957亿元，市场规模增速高于大众美妆市场；从规模占比看，22年我国高端美妆市场规模占美妆行业整体的比例约32.96%，预计27年将达到34.45%。

大众市场彩妆市场规模（亿元）YoY（%，右轴）

图表：按零售额计算的中国高端美妆行业市场规模（亿元）及增速

高端市场彩妆市场规模（亿元）YoY（%，右轴） 1200 1000 800 600 400 200 0

CAGR=8.1%

CAGR=8.7%

3.92%6.86%

12.20%11.44%

5.12%

6.55%8.37%7.84%7.27%

-12.32%

20%

0%

-20% 800 700 600 500 400 300 200 100 0

40%

18.49%21.68%

6.89%

14.67%

11.71%

8.37%11.80%9.97%10.00%

-16.67%

CAGR=9.3%

CAGR=10.2%

20%

0%

-20%

2017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E

2017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E