按零售额计算的中国化妆品行业市场规模（亿元）及增速

•护肤品为化妆品行业的主要细分市场，22年市场规模占比约48.5%。根据弗若斯特沙利文资料，化妆品可分为护肤品、个人护理产品、彩妆、香水和其他五大类等五大类，其中护肤品为主要细分板块，22年市场规模为4410亿元，占化妆品整体市场的比例为48.5%。

CAGR=7.3%

12.39%

CAGR=8.2%

8.33%

10.46%

12.35%

8.49%

6.80%

8.21%

9.50%

8.20%

-6.01%

护肤品个人护理产品彩妆香水其他化妆品市场整体YoY（%，右轴） 15000

20% 10000

0% 5000 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E

-20%

资料来源：毛戈平招股说明书，弗若斯特沙利文，民生证券研究院

•美妆产品主要指能够提升皮肤状态并突出或改变面部或身体外观的化妆品，主要包括护肤产品及彩妆产品。预计22-27年我国美妆行业市场规模CAGR约8.2%。根据弗若斯特沙利文数据，17-22年，我国美妆行业市场规模从3679亿元增至5522亿元，对应CAGR为8.5%，并预计22-27年将以8.2%的复合增长率持续增长，于27年达到8580亿元。