2024年3月，国内化学纤维制造业出口交货

升。据Wind数据，2024年4月，国内PMI指数为50.4%，环比3月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。此外，美国4月综合

PMI为51.3%；欧元区4月综合PMI初值从3月份的50.3%反弹至51.4%，为连续第二个月站到荣枯线上方，增速为11个月最高。

随着海外经济水平回升，补库需求或渐

70.0%

60.0%

50.0%

40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

中国:制造业PMI中国:非制造业PMI:商务活动中国综合PMI:产出指数

70.0%

60.0%

50.0%

40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

欧元区:制造业PMI欧元区:服务业PMI欧元区:综合PMI

美国:ISM:制造业PMI美国:ISM:非制造业PMI美国:综合PMI

渐启动。据Wind数据，2024年3月，美国

制造业新订单5845.24亿美元，环比

+1.6%。2024年3月，我国化学纤维制造

数据来源：Wind、开源证券研究所

图10：2024年3月，国内化学纤维制造业出口交货值同比高增长

数据来源：Wind、开源证券研究所

图11：2024年3月，美国制造业新订单环比增长

美国制造业新订单（亿美元）

业、橡胶和塑料制品业等化工子行业出口交货值同比增长。

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

400%

300%

200%

100%

0%

-100%

中国:出口交货值:化学原料及化学制品制造业:当月同比

中国:出口交货值:化学纤维制造业:当月同比

中国:出口交货值:橡胶和塑料制品业:当月同比

中国:出口交货值:石油和天然气开采业:当月同比（右轴）

中国:出口交货值:石油、煤炭及其他燃料加工业:当月同比（右轴）

500%

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000 500

美国:新订单:制造业:消费品:非耐用消费品:季调美国:新订单:制造业:消费品:耐用消费品:季调美国:新订单:制造业:季调（右轴）

7,000

数据来源：Wind、开源证券研究所

数据来源：Wind、开源证券研究所

1.3成本端：国际油价高位震荡，国内煤炭安全稳定供应能力持续增强

2024年以来，国际油价保持高位震荡。据Wind和百川盈孚数据，4月中旬中东地缘局势不确性扰动，叠加美联储降息预期进一步延后及EIA库存数据变化，国际原油价格保持高位震荡，5月2日，布伦特（FOB欧洲）、WTI（FOB库欣）现货价分别报84.81、80.59美元/桶，较2024年初分别+9.2%、+12.1%。