4月ABS二级成交规模环比提高

4月ABS到期收益率走势同样呈“V”型，短端信用利差大幅收窄。对比3月末，各等级各期限收益率下行幅度集中在10~20bp之间，1Y和5Y下行幅度稍大。信用利差方面，无风险利率曲线中长端牛平，最终各等级1Y利差收窄23bp左右，中长期限收窄5~10bp不等。

4月ABS二级成交热度继续回升，类Reits和个人汽车贷款成交量环比提高较多。4月二级成交规模共计965亿元，环比提升3%但同比缩减30%，换手率环比提高0.14pct至3.15%，交易热度弱于去年同期。分基础资产看，成交额在百亿以上包括应收账款、类Reits和融资租赁，提升幅度较大的包括类Reits和个人汽车贷款ABS等。折价成交方面，以成交净价/全价偏离中债估价净价/全价来计算折价幅度，本月折价成交幅度较大的地产主体主要涉及雅居乐和金辉。

数据来源：Wind，东方证券研究所；注：月换手率=本月交易额/（上月末存续规模+本月末存续规模）*2/本月实际交易天数*21*100%，以此避免不同月份交易天数差异对换手率计算带来的干扰。

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