烧碱产能及环比增速丨单位：万吨%

4月烧碱期货价格重心小幅下移，基本面总体呈现供需两弱格局，需求端更为弱势使得烧碱上游企业库存延续偏高水平，导致烧碱价格偏弱。因上游生产利润回落，4月中下旬，烧碱上游装置部分迎来检修，使得上游开工率环比回落。但因受国内铝土矿资源限制的影响，下游氧化铝开工率表现低迷，氧化铝工厂的烧碱拿货价格下调拖累主流区域烧碱价格表现，烧碱下游纸浆开工率也呈现下滑走势，剩余非氧化铝需求小幅回升，但幅度有限。4月PVC价格则呈现窄幅波动走势，价格略偏弱。PVC最大的压制仍来自于需求端，国内地产数据的持续下滑拖累PVC下游需求，各地板材等开工率季节性回升幅度示弱。而期货盘面也面临较大的仓单压力，市场对于交易所扩库容的预期增强下，期货盘面的仓单压力预期增加使得期货价格承压。而上游生产利润低迷下，带来4月下旬上游装置检修明显增加，PVC开工率下滑也带来上游及中游库存的小幅去库，对PVC价格下方有支撑。

3月下旬，浙江镇洋发展一套30万吨的装置已经量产，且上游装置检修较少，导致3月产量继续回升。后期投产进度来看，主要是5月、8月以及10月各有一套30万吨的新装置要投产，总体来看，下半年供应压力或大于上半年。

烧碱4月份预计有两套装置新投产，涉及产能预计50万吨，剩余新增产能计划主要集中在下半年，4月份有部分新投产能压力，但总体下半年供应压力或大于上半年。