2023年集成灶市场累计零售额为249亿元，同比下滑4.0%；累计零售量为278万台，同比下滑4.2%

图20：2023年集成灶市场累计零售额为249亿元，同比下滑4.0%；累计零售量为278万台，同比下滑4.2%

2023年公司线上市占率提升明显。2023年线下亿田销额/销量市占分别为11.8%/11.8%，分别同比+4.3/+5.1pcts；线上亿田销额/销量市占分别为15.6%/11.3%，分别同比+1.9/+0.6pcts。2024Q1线下亿田销额/销量市占分别为18.48%/15.8%；线上亿田销额/销量市占分别为27.11%/16.3%。

图22：2023年线下亿田销额/销量市占率分别为11.8%/11.8%，分别同比+4.3/+5.1pcts

图23：2023年线上亿田销额/销量市占率分别为15.6%/11.3%，分别同比+1.9/+0.6pcts

发行可转债扩产有望拓展水洗类产品第二曲线。2023年12月公司发行5.2亿元可转债用于环保集成灶产业园（二期）项目以及品牌推广与建设项目。环保集成灶产业园（二期）项目建成后将新增7万套/年集成灶产能、4万套/年集成水槽产能和2万套/年集成洗碗机产能，进一步扩大公司既有业务的生产规模。环保集成灶产业园（二期）项目达产后预计可实现年销售收入58,400.00万元，年利润总额7,398.00万元，年净利润6,288.00万元。

集成灶行业承压下我们预计新增产能存在消化风险，同时环保集成灶产业园（二期）项目建成后新增资产预计每年将带来折旧摊销费用约2,822.00万元，在营收规模增长不明显的情况下可能会拖累业绩。