220kv 以上输电线路新增规模维持较高水平（km）

45000 40000 35000 35071 32251 39534 35967 33248 34999 4145941035 35912 3896738130 35029

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新增220kv以上线路长度yoy

来源：wind、国金证券研究所

配网方向：提出构建新型电力系统后，国家部委层面首次以正式文件形式指导配网建设。2024年3月1日发改委、能源局联合印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，以有序扩大配电网投资，指导配电网高质量发展，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统：

1）出台背景：数年前配电网仅单纯起到接受、分配电能作用，存在着配网容量、智能化水平、电能质量等短板问题。而当前随着新能源、充电桩、储能等高比例接入，配电网正逐渐“有源化发展”，亟需加快建设改造和智慧升级，提升供电保障和承载能力，以补足电网短板。

2）政策主要亮点：提高配网装备能效和智能化水平，鼓励多元主体投资配电网。2025年电网企业全面淘汰S7、S8型和运行年限超25年且能效不达标的配电变压器，全社会在运能效节能水平及以上变压器占比较2021年提高超过10%。

图表48：配电网正逐渐有源化发展，亟需加快建设改造和智慧升级

来源：国家电网、国金证券研究所

输变电变压器：主网环节市场格局优于配网变压器环节，门槛较高，根据国家电网及data电力数据，2023年国网输变电设备累计中标155亿元，共59家企业实现中标，CR3（山东电力设备、特变新疆、西安西电）份额约19%。