2021 年12 月-2023 年白卡纸预计新增产能600 万吨

需求端：白卡纸对白板纸的替代符合消费升级趋势，外废禁令提高白板纸价格，加速替代效应。2021年白卡纸/白板纸消费量834/736万吨，白卡纸占白纸板（白卡纸+白板纸）消费量的53.1%，白卡纸替代白板纸仍有较大提升空间。同时，随着禁塑令政策在各地逐渐落地实施，替代塑料包装的食品卡将迎来较大需求增量。

供给端：2021H1白卡纸价格创历史高点，行业盈利也大幅改善，吸引行业内较多企业扩张产能，2021年12月新投产能达250万吨（广西太阳90万吨社卡、广西金桂125万吨社卡、五洲特纸35万吨食品卡），对2022年供给产生冲击；根据当前纸企公布规划，预计2022/2023年仍将新增130/220万吨，存一定新增供给压力。