国巨股份电阻市场占有率全球第一（2020 年）

杰普特激光调阻机配置自研的脉宽可调MOPA激光器，大幅拓展应用范围。激光调阻原理是利用一束极细的激光束打在厚/薄膜电阻上，通过对电阻体气化蒸发实现厚/薄膜电路的切割。激光束按计算机预定的程序切割厚、薄膜电阻，通过改变厚、薄膜电阻的几何形状从而改变电阻的阻值。公司掌握了激光调阻机高精度的量测技术和激光光源技术，生产的薄膜调阻机、厚膜调阻机、皮秒调阻机和紫外调阻机等系列激光调阻机产品均利用了公司自行研制的MOPA脉冲激光器，其脉宽可调的功能使得激光调阻机可以兼容不同类型的厚膜电阻、薄膜电阻、超高阻值电阻、超低阻值电阻等，从而更加灵活高效地服务客户。

自2015年以来，公司的激光调阻机陆续应用于国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等知名电阻厂家生产线的电阻切割、电路精密调节等重要工艺，全球市场占有率较高。

在公司被动元件客户中，2020年国巨股份在电阻市场中占据25%的市场份额，位列全球第一，国巨股份MLCC市占率约为12%，位列全球第三；2021年国巨股份全年营收1065.43亿新台币（约合人民币239亿元），同比增长57%。

公司迭代和拓宽被动元件产品线，由电阻产品拓展至电阻、电容、电感多系列产品，未来或随行业周期变化迎来收获期：

1）一方面，公司研发第二代激光调阻机、蓄力迎接下一轮扩产周期。被动元器件主要用于生产消费电子产品，而消费电子行业在2022年上半年因国内外部环境影响导致整体需求降低，公司持续优化激光调阻机产品，研发的第二代激光调阻机产品相较于第一代产品具备效率更高、人工干预更少、品质管控提升等优点，能够为客户优化加工工艺，提升生产效率，保持公司激光调阻机在细分领域的良好口碑。被动元器件行业具有随供求关系变动而产生的周期性波动，我们预计在下一个扩产周期中，第二代激光调阻机有望延续增长势头。

根据杰普特2020年年报，2020年以前被动元器件行业加工设备主要由海外设备厂商垄断，2020年下半年全球片式电阻、电感产能紧张，国内电子行业进入以“内循环”为主的市场发展状态，大量国产片式电阻电感产品开始取代进口产品。根据杰普特2021年年报，公司从2021年开始以自主研发、合资设立控股公司、参投公司等方式研发了电感剥漆设备、电感绕线设备、测包机（可用于电阻、电容、电感）等产品，并且开发了精密激光划线、激光精密焊接、高速AOI视觉缺陷分析等一系列高端装备，预计未来将逐步替代目前主流的进口设备，进一步扩展公司在被动元器件领域的市场深度，成就“隐形冠军”。