2023年11 月半导体销售额为479.8 亿美元/+5.30%

图31：2023年11月半导体销售额为479.8亿美元/+5.30%图32：2024年1月18日费城半导体指数较上周同比+3.89%

数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究

2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔

江苏神通2023年业绩预告点评：业绩符合预期，核电阀门交货量持续增加

业绩符合预期。1）随着核电新建项目持续增加，公司作为核电球阀、蝶阀的主要供应商将充分受益，2023年公司核电阀门交货量增加是导致业

绩提升的原因之一。2）公司通过加强预算管理，开展增收节支、降本增效等管理措施，提升了经营效率，促进了经营业绩持续增长。2023年实现归母2.5~2.8亿元，同比增长10%~25%；实现扣非归母2.18~2.47亿元，同比增长10%~25%。单Q4实现归母0.48~0.78亿元，同比增加-2.04%~+59.2%，环比增加-36.8%~+2.63%。

核电项目持续推进，核电阀门业务持续增长。据公司投资者关系活动记录表，公司现有的核电阀门年产能可以支持每年6-8台新建核电机组所

需阀门的交付，在线投入运行的各类核电阀门已累计超过15万台。据公司公告，从核电阀门市占率来看，公司为核级蝶阀和核级球阀的主要中标企业，获得了这些核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，实现了核级蝶阀、球阀等产品的全面国产化。公司先后两期募投加码乏燃料后处理设备，率先攻占蓝海市场。

——节选自江苏神通2023年业绩预告点评《业绩符合预期，核电阀门交

货量持续增加》（2024年2月1日）

双碳背景下，中国核电发展驶入快车道。截至22年末，我国核电装机容量达到5553万千瓦/+4.3%，根据“十四🖂”规划，25年我国核电装机

量计划达到7000万千瓦，较“十三🖂”期间新增约40%。中国核电装机量约占全球14.11%，仅次于美国和法国，而核电在能源结构中的占比却低于世界平均水平。我国核电发展现有在运机组55台，主要分布于东部沿海地区，在“能源需求+双碳目标”共同催化下，核能发展进入加速期。

大批项目进展提速，乏燃料后处理进口替代紧迫。国家核电项目发展落地加速，政策趋向明显，项目进展批量提速。2022年核电新增项目5个，

总计10台核电新机组获核准，为2008年以来新高。2023年7月31日，福建宁德核电项目5、6号机组、华能山东石岛湾核电厂扩建一期工程项

目1、2号机组、徐大堡核电项目1、2号机组6台机组获得国家核准。宁德核电站5、6号机组、山东石岛湾1、2号机组均采用我国具有自主知识产权的三代核电技术华龙一号，设备国产化比例预计超90%。乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作。2021年我国乏燃料产量约为1123吨，累计产量9841吨，但我国国内乏燃料处理

能力仅50吨，乏燃料后处理和国产替代紧迫，行业下游需求旺盛。