危废资源化产业链

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小计 8456 9984 10975 11989 10878 11690 12631 13445 14313 15503

数据来源：国家统计局，发改委，奥维云网推总数据/奥维云网线上&线下监测数据，中国再生资源协会，广发证券发展研究中心

（二）危废资源化：头部公司掌握技术及渠道壁垒，市占率提升在即

危废资源化产业链主要包括三个环节，产业链上游是各类产废企业，如有色金属冶炼企业、金属电镀行业、电器电子制造业企业；产业链中游危废资源化利用企业，又可分为普通资源化和深度资源化，深度资源化相比普通资源化利润空间更大；产业链下游大宗商品产物进入市场自由流通，行业市场竞争较为充分。

数据来源：广发证券发展研究中心

多地区的危废收集布局可提升危废收集能力，助力企业成为“工业固废管家”。从盈利模式来看，危废收集能力是公司的核心收入驱动力之一。目前大部分地区允许

资源化危废跨省运输，专业资源化企业异地收废意愿强，可在多地布局前端业务。相较于危废资源化仅为“副业”的产废企业而言，专业资源化企业拥有更强的异地收废意愿及更多的危废前端布局。目前仅4省严格禁止资源化危废的跨省转入/转出，因此伴随资源化危废可跨省运输，有利于专业资源化企业进一步扩大收废半径，提高行业集中度，实现多地区布局的集散式危废收集模式，覆盖更多工业企业需求从而成为“工业固废管家”。