天猫家纺家饰主要品牌市占率（%）

图27：天猫家纺家饰主要品牌市占率（%）图28：京东家纺家饰主要品牌市占率（%）

2.5 2

1.5 510

48 36 124

0.512 00 2017201820192020202120222023 0 20192020202120222023

水星家纺罗莱家纺富安娜

梦洁南极人

富安娜水星家纺南极人

罗莱家纺梦洁

数据来源：久谦，广发证券发展研究中心数据来源：久谦，广发证券发展研究中心

2.龙头企业全产业链生产要素提高，争取市场份额

线下渠道：各头部品牌采取策略性高质量拓店，争取小品牌的原有市场份额：�各

头部品牌一二线市场主要布局直营门店，同时重视三四线下沉市场，逐渐抢占中小品牌份额，并采取以点带面的形式，在核心区域开设直营门店，周边开设加盟门店；②优先开设大店，并进行门店翻新，提升品牌形象；③提高加盟商门槛和加强加盟管控，筛选综合实力较强的加盟商；④加速新零售布局，线上线下融合趋势明

显。继续巩固强势区域，同时加强向相对空白市场的渗透力度。头部品牌强势地区

较为集中，主要系各公司线下门店分布及营销投放策略差异。以2022年数据为例，梦洁股份华中地区收入占比65.14%；罗莱生活华东地区占国内收入49.97%，占全部收入（含美国）38.65%，水星家纺电商/华东收入分别占比

58.34%/17.75%，富安娜华南/华东/西南收入占比分别为27.39%/23.89%/

21.29%。从头部品牌线下布局策略来看，头部品牌有望继续巩固强势区域，同时加强向相对空白市场的渗透力度，争取小品牌的原有市场份额。

线上渠道：头部品牌电商持续发力，加速高质量增长，线上渠道头部品牌加速集中。近年家纺企业纷纷加速线上布局。�头部品牌聚焦精细化运营，优化产品结构，发力羽绒被、蚕丝被、高端功能性产品、联名款产品等高价产品，助推电商产

品价格带提升；②发展直播、短视频等新电商渠道，重点布局自播，努力增强其在线上渠道的竞争优势。

供应链：头部品牌优化供应链、提升物流反应能力。罗莱生活、水星家纺等公司加快布局供应链及仓储物流系统，优化供应链、提升物流反应能力，保持其在家纺行

业持续的竞争优势。根据水星家纺2023.12.7公告，水星家纺拟向不特定对象发行

可转债10.15亿元可转债，其中1.41亿元拟用于水星电子商务园区（智能仓储基地）项目，通过引进自动化仓储设备及相关系统建设智能仓储基地；该项目一方面满足公司日渐增长的仓储需求，降低对租赁仓库的依存度及相关成本，另一方面提升仓储物流智能化水平及运营效率，提高货物集散及调度能力，从而为公司稳步扩大业务规模奠定基础。根据罗莱生活2022.12.14公告，公司调整原募集资金使用

计划，将剩余募集资金1.47元全部投入新增的“罗莱智慧产业园建设项目（一

期）仓储物流子项目”，用于仓储物流相关的工程建设、场地装修、设备购置等。