云南省竞争格局集中（2022年，按销售额） 图

公司在云南下沉市场仍有渗透空间。根据第七次人口普查数据，云南省总人口为4720.9万人，乡村人口2358.1万人（占比49.95%），下沉市场仍较为庞大。与一心堂相比，公司省会级和地市级门店占比较多，而乡镇级门店占比仍较少。公司以“中心城市为核心向下渗透”的经营模式充分挖掘下沉市场，截至2022年底，在云南129个县区中，已覆盖110个县区，整体覆盖率由2021年的81%提升至85%，下沉市场有望为公司在云南地区带来更多突破空间。

图31：健之佳门店下沉到县市级（2022年，门店图32：一心堂门店下沉到乡镇级（2022年，门店数）数）

规模优势下云南省内毛利率较高，有望持续贡献利润。2017-2022年，公司在云南省的毛利率几乎均保持在33%以上，处于较高水平，在省内具备较大的规模优势，有望持续贡献利润；川渝地区由于门店数较少，成本优势相对较低，未来随规模增加，利润率水平亦有望提升。