箱板纸行业新增产能（万吨）放缓

中长期维度看，行业产能扩张放缓，供需格局有望持续改善。2018-2020年行业基于对当期利润的线性外推，同时担忧对后续新增产能获批受限，因而加大力度资本开支。2020-2023年为产能投放的高峰期，2023年行业新增产能507万吨，占当期在产产能4870万吨的10%+。展望后续，2024年起行业新增产能占比中枢大幅下移，供需格局有望改善。