【万润股份】公司主要产品下游竞争格局（对应数据年份从左到右依次为：2021、2018、2019、2020）

图表12：公司主要产品下游竞争格局（对应数据年份从左到右依次为：2021、2018、2019、2020）

核心子公司获小米、京东方为主要LP的投资平台、深圳知名产业机构参股，奏响材料自主化最强音。2023年11月23日，公司公告子公司三月科技引入三方战略投资者并签署《增资协议》，具体包括：

瀚星创业投资有限公司：认购方为小米科技有限公司全资子公司，以人民币4752.90万元认购新增股本457.89万股；

深圳市远致星火私募股权投资基金合伙企业：该公司为深圳知名产业机构，以人民币4236.18万元认购新增股本408.11万股；

天津显智链投资中心：该公司为京东方为主要LP的投资平台，持股76.2%，以人民币3498.06万元认购新增股本337.00万股。

三月科技是万润核心子公司，主营OLED成品材料、PSPI等新型显示材料。我们认为，本轮入股或将标志着公司高性能电子材料获得下游认可的开始。公司在过去三十年间，出海已取得丰硕成果，成为了德国默克、英国庄信万丰等海外化工巨头的供应商，充分证明自身能力。我们有理由认为，公司未来在与国内大客户的合作中有望产生值得期待的成果。