2022年速冻火锅料市场竞争格局

产品结构升级进行中，集中度具备提升空间。火锅作为餐饮行业重要子行业，标准化程度高，模式可复制性相对较强，据海欣食品公告、安井食品公告以及Frost & Sullivan，火锅市场规模从2014年的3167亿元增长至2019年的5295亿元，期间CAGR达10.0%，带动我国速冻火锅料市场规模2017-2021年从411亿元增长至520亿元，cagr达到6.1%，当前行业已处于成熟期，格局一超多强，增速稳定在5-10%。考虑到近年来C端火锅料放量，产品及包装形式不断升级，行业结构持续优化，我们认为集中度有望进一步向龙头集中。

火锅料龙头，锁鲜装及丸之尊引领。火锅料为公司重要主业，领先优势明显，区域布局上作为全国性品牌打造，以福建、江苏为基地市场，东北、华南、华东为重点市场。公司2019年面向C端市场推出锁鲜装产品，2020年即带动公司肉制品、鱼糜制品营收分别同增36.16%、40.98%，2022年实现收入11亿元，2023年锁鲜装4.0推出后市场反馈良好，带动锁鲜装继续保持较高增速；丸之尊则瞄准B端中高端市场，2023年丸之尊1.0表现突出，增速较快，2.0放量可期。公司火锅料新品聚集烤肠系列，通过连锁系统投烤机等渠道资源支持，有望成为新增大单品。公司火锅料2023前三季实现收入49.4亿元，同增19.6%。