2010-2019年航空客运量变化趋势

•航司对中长期中国航空出行需求的预期、以及短期盈利情况，二者影响航司长、短期机队规模的变化。以6大干线上市航司为例，截止24Q1飞机合计3196架，相较2019年增长12.8%。•我们认为，在既定飞机规模下，客座率、机票价格等因子影响短期的航班供给（飞机日利用小时）。但航司重资产的特点，使得其短期内有降票价来提升客座率、飞机利用率的动力。因此在不考虑疫情等外界因子情况下，中国航空客运量具备增速低波动的特点。