PCB产业链

公司热塑纱发展空间广阔。欧美平均每辆轿车使用增强塑料达117公斤，占轿车重量的5-10%，其中42%为玻璃纤维增强热塑性塑料；而国内经济型轿车增强塑料用量每辆16-20公斤，载货汽车为20-30公斤，与欧美国家相比，国内热塑纱市场空间广阔。中国巨石在热塑性塑料用玻璃纤维产品生产方面具有多种工艺，为汽车电池盒提供高性能产品解决方案，在科技创新方面具有领先优势。

电子纱和电子布主要用于制造覆铜板和印刷线路板。电子纱是玻纤细纱的一种。玻纤细纱是指单丝直径在9微米以下的纱线，主要用于工业领域和电子电气领域，其中用于电子电气领域的玻纤细纱称为电子纱。电子纱的制作过程包括：先将高岭土、硼钙石、石英砂等矿物原料混合，输送至温度高达1600℃窑炉之中加热成玻璃液，再经铂金漏板高速拉成玻璃纤维单丝，最后合捻成玻纤纱。电子布一般由电子纱通过高度自动化的喷气织机织造而成，主要品种包括7628布、2116布、1080布等。由于其具备高强度、耐热、耐化、耐燃、电气特性佳的优点使得其成为最主要的覆铜板（CCL）基材原料，最终用于制造印刷线路板（PCB）。印刷电路板的核心功能在于将各种电子元器组件有效地连接起来，实现导通和传输作用，是电子产品中不可或缺的关键互连件。印制电路板的制造品质直接关系到电子产品的稳定性和使用寿命，更对产品的整体竞争力产生深远影响。

电子科技领域高速发展PCB应用广泛，带动上游电子纱和电子布需求提升。随着5G、大数据、AIGC、物联网、云计算等技术的蓬勃发展，逐渐产生智能制造、智能汽车、智能家电、智能医疗等新兴融合领域。而PCB素有“电子产品之母”之称，这些关键领域的发展离不开PCB的应用。PCB的主要构成为覆铜板，覆铜板又由电子纱和电子布制造，故PCB的广泛应用和高端发展要求会带动上游电子纱和电子布的需求提升。覆铜板方面，Prismark公司统计结果表明，2020-2022年全球刚性覆铜板销售额分别为129、188、152亿美元，分别同比增长7.1%、45.8%、-19.1%。2021年以前，覆铜板销售基本呈增长趋势，且2021年增长强劲，达到历史最高。电路板方面，2021年尽管全球经济波动起伏，但5G通讯及终端、新能源汽车、储能等市场的爆发，驱动中国PCB行业逆势增长，Prismark报告预计全球PCB产值增长率为22.6%，创下2010年全球经济复苏后历史新高。2022-2023年全球电子整机市场需求进一步下降，对PCB行业产生较大影响，中国