PCB 产业链

罗炜斌（SAC执业证书编号：S0340521020001）电话：0769-22110619邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn陈伟光（SAC执业证书编号：S0340520060001）电话：0769-22119430邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn研究助理：卢芷心（SAC执业证书编号：S0340122100007）电话：0769-22119297邮箱：luzhixin@dgzq.com.cn

覆铜板是PCB主要材料。从产业链来看，PCB上游为生产所需原材料，下游则为通讯、消费电子、汽车电子、家电等终端领域。从营业成本构成来看，直接材料占比最高，以威尔高为例，2022年直接材料占营业成本比重高达62.91%。直接材料中以覆铜板为主，而覆铜板主要由铜箔、玻纤、环氧树脂等材料构成，成本占比分别达到42.1%、26.1%和19.1%。因此铜价、玻纤、环氧树脂的价格波动将直接影响到CCL、PCB的生产成本。