2021-2024E中国益生菌膳食补充剂市场规模及同比增速

我国益生菌膳食补充剂市场增速快于益生菌乳制品，对标海外潜力较大。消费者健康意识提升叠加政策推动，凯度数据统计2021年我国益生菌膳食补充剂市场规模193亿元，预计到2024年市场规模有望达到314亿元，2021-2024年CAGR=18%，增速快于益生菌乳制品市场。人均消费量上看，2023年我国益生菌膳食补充剂人均消费量仅为美国的3%，未来随着人均可支配收入提升、健康意识深化，我国益生菌膳食补充剂人均消费量有望提升，行业发展潜力较大。

根据公司公告和行业经营特点，我们假设：1）乳制品终端销售价格中约5%对应其使用的益生菌成本（即对应公司益生菌原料菌粉销售同口径数据）；2）益生菌膳食补充剂ODM产品出厂价为其终端销售价格的1/3。折算2021年我国食用益生菌上游市场规模约为99亿元，预计2026年市场规模为181亿元，2021-2026年CAGR=13%，其中乳制品用/膳食补充剂用益生菌上游市场规模复合增速分别为5%/17%，2026年膳食补充剂用食用益生菌占比76%，膳食补充剂需求扩张是益生菌上游市场扩容的主要动力。