益生菌产业链各环节

益生菌产业链完善，上游研发生产要求高，下游侧重于品牌建设。益生菌上游主要包含菌株研发、原料菌粉生产销售、乳制品/膳食补充剂等终端消费品生产销售等环节，需要企业有较强研发能力和规模化生产益生菌的能力。下游益生菌食品领域代表企业有伊利、蒙牛等乳企，膳食补充剂及药品领域有汤臣倍健、Wonderlab、江中药业等，由于面向C端，需要有较强的营销和品牌建设能力，部分具备自主生产能力的品牌商可以直接向上游企业采购原料菌粉进行终端产品生产和销售。

公司食用益生菌业务主要涉及上游环节，ODM业务快速发展。科拓生物的食用益生菌业务以销售原料菌粉、益生菌终端消费品ODM为主，以自有品牌销售益生菌终端消费品为辅，业务布局主要涉及上游环节，产业链地位较高。三种业务模式中，ODM模式成长性最强，占公司食用益生菌业务比重从2019年的14%提升到2021年的41%，2019-2021年收入CAGR=231%。