22~26年全球AI服务器市场规模CAGR达17%

1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

存储市场规模(亿美元)YoY(%)

45% 1538 1298 1298 1064 1175

31% 896

10%

-16%

-31%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

2024E

-40% 2019 2020 2021 2022

2023E

资料来源：WSTS，长城证券产业金融研究院

存储周期筑底反弹，重点关注具有高端存储产品的龙头企业。24Q2存储合约价继续延续涨势，存储周期开始筑底反弹，且AI对存储容量、规格提出新要求，具备高端存储产品和技术能力的龙头企业有望优先受益，重点关注江波龙（存储模组）等。

图表18：重点公司财务指标及估值情况

代码公司名称主营业务

市值

(亿元)

22年营收(亿元)

22年归母净利润(亿元)

PE(2022)

23年归母净利(亿元)

23年归母净利润增速(%)

PE(2023)

24年一致预期(亿元)

PE(2024E)

301308.SZ江波龙存储模组408.6183.300.73561.30-8.28由盈转亏-49.356.5662.27

资料来源：公司财报，Wind，长城证券产业金融研究院（注：市值截至2024年4月21日）

3、ChatGPT推动AI浪潮，持续看好AI领域相关企业

AI服务器是算力核心载体，预计2024年AI服务器市场规模将同比增长16%。IDC

预计2024年全球AI服务器市场规模将达286亿美元，同比增长15.6%，其中中国AI服务器市场规模约72亿美元。OpenAI发布全新升级GPT-4Turbo和GPTStore，英伟达发布最新一代AI芯片H200，微软CopilotWebAI上线，AI浪潮再次席卷而至。

图表19：22~26年全球AI服务器市场规模CAGR达17%图表20：OpenAI、英伟达、微软陆续发布AI新品

🕔OpenAI:GPTStore

②英伟达：H200

③微软:Maia100,Cobalt100

④微软：Copilotwebai上线

非生成式AI服务器市场规模(亿美元)

资料来源：IDC，长城证券产业金融研究院资料来源：OpenAI，英伟达，微软，长城证券产业金融研究院

2024年将成为AIPC规模性出货元年，预计全球AIPC整机出货量有望达到1300万台。伴随着AICPU与Windows12的发布，2024年将成为AIPC规模性出货的元年，群智咨询预计2024年全球AIPC整机出货量将达到1300万台。Canalys指出，未来5

年优化后的大预言模型和AI工具的出现，以及集成AI功能后的操作系统升级，将推动

AIPC的渗透率，预计2027年AIPC出货量占比将达60%，成为主流。