美国能量饮料行业趋势

全球视角看量增逻辑下功能饮料行业增长动力

此前我们发布深度报告推荐东鹏饮料，当下时点，我们继续看好。在前序报告基础上，我们增加两个视角，再论证东鹏功能饮料的成长空间。

从全球范围看，功能饮料在发展时间较长的欧美国家以及长期有加班文化的东亚国家中，总体市场规模持续保持成长态势，仍是软饮料优质赛道。

拆分量价趋势，美国、英国在2020年前功能饮料长期由量增驱动，而在2021年起，价增驱动逐渐贡献成长动能。东亚的中国、日本、韩国则仍处于由量增贡献主要成长动能的行业发展阶段，且部分年份均价下滑，短期来看东亚地区功能饮料消费选择上更倾向于性价比产品。

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资料来源：欧睿国际，中邮证券研究所资料来源：欧睿国际，中邮证券研究所

图表12：日本能量饮料行业趋势图表13：韩国能量饮料行业趋势

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总销量YOY右轴均价YOY右轴

零售总额十亿日元零售总额YOY右轴

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