【金徽酒】公司分区域的销售市占率表现（%）

1）陇东南市占率高，引领升级。陇东南白酒市场份额预计超过20亿元，我们预计公司综合市占率超过30%，份额逐年提升。根据公司反馈，目前金徽酒在陇南市约60%，天水市超过40%，基地市场稳固。陇南市当地有两家百亿市值的上市公司（金徽酒和金徽股份），就业人口有保障，消费水平稳提升，公司配合用星级和柔和持续做结构提升，提价在本地市场也比较容易传导，宴席从过去三四星为主逐步提升到柔和H3或者五星，通过产品升级带动规模扩大。

2）中部区域竞争激烈，势能带动。甘肃中部区域（包括庆阳/平阳）市场规模10-20亿元左右，竞争较为激烈，公司当前市占率10%+。庆阳/平阳向南接壤天水、陕西宝鸡，均是公司产品势能较好的区域，规模扩大之下有较好的带动效应。

3）打造兰州高地市场，辐射周边。兰州市经济发展居前，交通便利，整体白酒份额在15-20亿元左右。公司持续打造“大兰州”市场，采用团购策略，门头露出较少，抓住核心意见领袖进行年份系列的饮用习惯培育和品牌认知度提升，通过酒店赠酒的形式持续营造消费氛围，公司反馈，金徽18年的酒店自带情况整体有提升，宴席口碑也在增强，我们预计2022年公司在兰州市场市占率20%+，随着口碑提升有望推升市占率。

4）河西市场空间大，逐步渗透。河西区域预计超过20亿元的白酒份额，其中河西走廊重工业集中，消费水平较高，西部区域饮酒风气较盛。近几年当地地产酒表现势头不足，公司从2018年起加大在当地区域的投入，2022年在河西地区市占率接近20%，通过经销商的精耕细作在宴席/团购分别导入星级和柔和系列，通过产品认知度配合渠道渗透获发展。