2017年全球全地形车厂商销售份额（%）

11全球百万销量平缓增长，消费全球百万销量平缓增长，消费&&制造端均呈现高集中度制造端均呈现高集中度

全球产能8成集中于欧美及日系制造商，发展多年已形成清晰的格局。普华有策曾测算全球全地形车产能5成在美系，3成在日系；根据2017年Statista估算，全球全地形车销售份额前五的厂商依次为Polaris、Honda、BRP、Yamaha、Textron：

•Polaris：1994年成立于美国明尼苏达州，世界第一大山地车制造商，Off Road、On Road和Marine三大业务板块下，主要涵盖ORV（ATV和SSV）、雪地摩托和公路车辆（摩托车和小型SV），通过北美约2,500家独立经销商，超过25家子公司下1,500个独立国际经销商，欧洲、南美洲、中印近90个国家约70家独立经销商销售，2005年左右开始把ORV业务的重心放在全地形车上。•Honda：日系知名汽车厂商，设立于1946年，1970年推出了世界首款三轮ATV在

首家595美元，快速获得广泛认可，目前在全地形领域拥有丰富产线和前沿实力。•BRP：1942年设立于加拿大魁北克省，覆盖60余国的全球著名的动力运动品牌，产品线非常广泛，包括雪地摩托车（如Ski-Doo和Lynx系列）、摩托艇（如Sea-Doo系列）、全地形车以及公路车（如Can-Am系列），此外还专注于发动机技术的研发和生产，其Rotax发动机被广泛应用于摩托艇、卡丁车、摩托车以及运动飞机等领域。•Yamaha：1955成立的日本摩托车制造商并逐渐进入全地形车领域。•Textron：2017年以约2.4亿美元的价格收购了北极猫，拓展雪地摩托车和全地形车（ATV）业务；北极猫1982年设立于美国明尼苏达州，全球首位的雪地车厂商和最高端全地形车厂商，设计制造和销售全地形车、雪地摩托以及相关的零部件、服装等附属产品，销售遍布北美、欧洲、俄罗斯、南美、中东、亚洲等国际市场。

数据来源：公开资料，普华有策，太平洋证券研究院*1）Textron于2017完成对Arctic Cat的收购，2）Can-Am是BRP旗下全地形车品牌，3）大小代表排量，涛涛多在300cc以下，春风多在500cc以上。

以春风为代表的本土厂商快速发力。近年来我国厂商在技术和设计方面取得长足进步，不断扩充车型和渠道，打造海外本土化营销，目前，据春风动力公告披露，其全地形车在欧洲市占率已列于第一（合计37%以上已经比较高难以提升了），在美国则与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势（目前高个位数），会成为主要的成长驱动。