尾气处理系统产业链

尾气催化剂行业上游为载体、催化剂原材料厂商，直接下游为封装厂商，终端为主机和整体厂商。尾气后处理系统的生产主要分为载体生产、催化剂涂覆和催化单元封装3个环节。载体制造厂商生产出载体后，由催化剂厂商进行催化剂涂层的制造和涂覆，随后催化单元交由封装厂商进行封装，封装完成后最终交付给发动机厂、整车厂使用。

产业上游，贵金属催化材料的活性组分主要为铂族金属，贵金属催化材料亦是铂族金属最主要的应用领域。根据庄信万丰数据，按照市场规模计算，2021年全球铂族金属下游应用领域中，汽车尾气催化用铂族金属市场规模占比约为77.26%，系铂族金属的主要应用领域。由于铂族贵金属的主要应用领域为催化剂，随着环保催化剂市场需求不断上升，重要原材料贵金属铂价格处于近年相对高位。

产业中下游企业绑定较深。开发阶段，中游尾气催化剂厂商与下游发动机、整车厂需紧密合作；采购阶段，政策要求各车型需采购环保证公告中指定供应商的配套产品。由于不同发动机的燃料类型、设计结构、功率大小等存在差异，其排放污染物的具体组成成分各有不同，因此尾气处理催化剂需根据发动机的具体情况进行定制化配套开发。在开发阶段，催化剂厂商与发动机、整机厂商需保持紧密的协同合作，通过多次送样试验确定最终的催化剂配方，之后发动机/整车需经过国家检测中心测试，在环保信息系统进行环保信息公开后，催化剂厂商的相应产品方可开始配套销售。根据生态环境部规定，尾气后处理系统作为机动车重要环保部件之一，各个型号车型所采用的催化剂涂层、催化剂载体和封装等的供应商信息均需进行环保信息公开（环保公告）。因此，产业链上公司保持较稳定的合作关系，发动机/整车厂商严格按照公告信息中指定的催化剂厂商进行配套产品采购。